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期货豆粕:格局已确定,报告不过是由头罢了

2020-08-13 09:53:05 409 财经新闻 admin

 今天已经有数人问我,明天报告怎么看,利多还是利空,其实我是不想做这没意义的事儿,利多怎么样,利空又怎么样,本身意思不大,都是在原有的基础上作小修小补而已,因为利空也跌不到2700,利多也涨不到3000,目前的供需大格局决定了盘面的宽幅震荡。


       其实关于豆粕的格局我在上篇文章已经讲得很清楚了,却不知道为什么被删了,可能是被恶意举报或者触碰了某些敏感词汇,申诉也失败,对微信的这种机制真是无力吐槽,它说你违反规定,也没说违反哪里,想申诉没门,上篇文章还想看的朋友可以私下找我要,或者到一些转载的媒体如和讯期货去看。


       对于大层面供需来说,今年供需相对平衡,找不出特大的利空或者利多因素,有人说美豆丰产,但是今年美豆的种植面积相对正常年份下降的比较多,而利空这块,疫情的影响其实对整个豆类的影响都相对有限,毕竟不管豆粕还是豆油都是刚需,供应不缺,需求良好,是目前的现状。


       而对于报告也就只能对美豆的产量以及年末库存略作调整。美豆预期的丰产估计也是板上钉钉,目前似乎炒作时间窗口越来越小了。截至8月9日,美国大豆优良率为74%,高于一周前的73%。这么高的优良率,单产可能不是49蒲式耳,也不是50蒲式耳,可能51蒲式耳以上,目前部分地区测算是51.2蒲式耳,这也是最近 美豆下跌的原因,而国内豆粕也被吓尿了,跌的幅度比美豆还大,这部分的利空个人认为在报告之前已经发酵大部分,如果明天报告是利空,也难以把盘面打的太低,毕竟丰产是共识,在预期内,利多才是意外。


        当然,供应说完了,接下来就是需求,对于需求我们要看到数据就是年末库存预估,这也相当于对于美豆销售情况做个预估,在这里中国作为买家扮演很重要的角色,目前虽然中美摩擦不断,但是中美的贸易协定并未受到影响,中国还在不断的购买美豆,这是后面多头手里最粗的一根稻草。目前国内进口仅占进口协议目标的46%,接下来下半年会加快进口。

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从目前的大豆平衡表可以看出,消费上调,也可以看出国内消费的坚挺。截止8月9日当月(共5个工作日),巴西累计装出大豆159.35万吨,大豆日均装运量为31.87万吨/日,较去年同期的22.75万吨/日增40.11%,但是相对前两个月明显下降,而对于美豆,路透社引述四家贸易商和大豆压榨企业匿名透露,10至12月中国平均每月将进口大约800万吨大豆,其中主要来自美国。一家大型压榨厂的消息人士说:“现在没多少人太关心第一阶段贸易协议,因为美国大豆的压榨利润率很高,而第四季剩下的巴西大豆已不多了,我们无论如何都会买。”且因为贸易协定,国内只有“爆炸”式的购买才会完成贸易协定,可能国内还会做一部分战略储备库存,而这种购买是美豆后面主要的支撑。


      让我们来总结一下多空手里的牌:


       空头:丰产,疫情略影响全球需求。


       多头:国内需求坚挺,四季度美豆在国内大豆市场占据绝对主导地位。


       多空实力并未相差太大,当然目前美豆和国内豆粕都短暂时间内受到丰产的利空影响,属于低位区间,如果后面利多显现,往上还是有空间可寻的,或者可以说我是一个偏多派。但是大格局豆粕依旧是之前的观点,这并不是一个做价值投资好的选择,因为其他的品种更值得,美豆丰产已经决定今年不会是一个比较大的年份,而需求则决定了底,宽幅震荡对今年的市场更合理。


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