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喝到“汤”的豆粕后市怎么走?

2020-09-11 17:36:53 352 财经新闻 admin

豆粕今天“暴涨”,可能对于做其他种类这个波动幅度算正常,但是对于豆粕来说已经算是不小了,毕竟今年这个这类目前来说算不得什么大年,算是供需状况普通的一年,豆粕突破3000的价位,让豆粕的“洼地”价值显得不是那么有价值了,而对于目前的这个现状盘面还有多少上升的空间,明天的美农报告是否还有意外,中美摩擦是否会对美豆贸易带来新的挑战,今天就来闲扯淡一下。


        首先就是今天美豆和豆粕上涨的原因,这个上午开始就有客户和同事问这个问题,但是这个直接原因是找不到的,只能说需求还向好。但是今天的盘面上涨个人理解为是明天美农报告的预期利多提前在盘面兑现,本月的美豆产量和单产预估相比上月,肯定是下调,这个毋庸置疑,月末库存在需求向好的前提下,年末库存也大概率被下调,目前盘面就是在兑现这部分利好,而明天的报告只是看是否符合预期,符合预期那就继续走强,但是不会离谱,低于预期可能有个大的调整,但是也不会有崩塌风险,因为需求在。

       

        现在就来重提一下目前炒作的主题:美豆干旱和国内需求。我们来看看第一个因素,美豆干旱,目前美国大规模干旱仍在持续,尤其是西部地区,甚至不少地方引起山火,而美豆主要处于中西部区域,但是部分区域仍受到干旱影响,比如爱荷华州。


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从上图中我们可以看到,爱荷华州的部分区域迎来的一些有效降水,缓解了一定的干旱,但是不足以让美豆的优良率回到过去的水平,故干旱的支撑还会存在,直到九月底,届时美豆开始收割,美豆的多空指标由优良率将被收割率取代,大豆收割的时候,没有连绵的阴雨就行,至于干旱已经没有影响了。


        另外一块是需求端,即全球对于美豆的采购,这个主题之前是中国对美豆的采购,而现在变了,南美大豆已经售罄,甚至要进口美豆来自用,当然购买的主力仍是中国,美国农业部表示,中国买家购买了66.4万吨大豆,为7月22日以来最大单日购买量。"看来未来六个月左右的需求前景相当好,所以我认为美国农民比一年前甚至六个月前乐观得多,"美国大豆出口协会CEO Jim Sutter表示。需求端的崛起会是后期一直支持美豆和豆粕价格的最重要因素。


         讲到这里,会有很多人说,进口那么多美豆,后面基差是不是要完蛋了,然而事实却不是这样,海关总署周一公布数据显示,中国8月大豆进口量为960.4万吨。今年1-8月,中国大豆进口量为6473.9万吨,较去年同期相比增加15%。本按船期推算的 8 月到货量超过 1000 万吨,但实际卸货量可能要下调到 950-980 万吨,这样一来,9 月到货量将在820-850 万吨,10 月到货量暂时跟踪到 640 多万吨,考虑到 9 月份美西新增排船,10 月到货量估计在 700 万吨左右。自上周开始周度到港已由230万吨回落至180万吨;周榨量190万吨,油厂胀库催提继续,提货近期明显好转,本月中下旬库存压力即将缓解。一句话总结就是,豆粕可能进入去库存状态,那么后期基差就不必过度悲观,甚至会给一些惊喜。而从历年的进口数据看,


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9月和10月一般进口都不多, 这有利于油厂去库存。


        当然,最后需要感谢一下油脂最近的徘徊,给了豆粕一口汤喝,而对于明天的报告,利多是正常的,利空才不正常,系好安全带,准备迎接过山车的刺激。(下周或者周末会进行报告解读,敬请期待)


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